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电子烟行业跟踪:JUUL获营销拒绝令 监管推动海外格局重塑

2022-06-27| 发布者: 同安信息社| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

摘要: 核心观点周关注点:FDA向Juul发布MDO,拒绝其产品在美上市销售。2022年6月23日,美国FDA宣布拒绝Juul所有产品的上市......
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  核心观点

  周关注点:FDA 向Juul 发布MDO,拒绝其产品在美上市销售。2022 年6月23 日,美国FDA 宣布拒绝Juul 所有产品的上市申请,包括电子烟设备和4 种烟弹:尼古丁浓度为5.0%和3.0%的烟草味烟弹和尼古丁浓度为5.0%和3.0%的薄荷醇味烟弹。FDA 认为,Juul 的申请中缺乏关于产品毒理学特征的足够证据,从而无法证明产品是否有利于保护公众健康。此外,关于基因毒性和电子烟烟弹中潜在有害化学物质等问题,Juul 材料中存在数据不足和相互矛盾的情况,阻碍了FDA 完成完整的毒理学研究。基于此,FDA 向Juul 旗下多款产品发布营销拒绝令(MDO),要求其不能在美国进行销售。

  PMTA 推动电子烟格局重塑,思摩尔有望充分受益。截至5 月21 日的四周便利店数据显示,Vuse、Juul 在美市占率分别为35.1%、33.1%,受自身产品和营销方式与FDA 政策不符的影响,Juul 市占率呈现下滑趋势。此次FDA向Juul 旗下产品发布MDO,已通过PMTA 审核的电子烟品牌将加速提升市场份额,电子烟品牌格局有望重塑。截至目前,Vuse 旗下已有Solo、Vibe 和Ciro 等多款产品获批PMTA,由思摩尔代工的主力产品Alto 系列仍在审核当中,作为Vuse 的核心代工厂商,思摩尔国际有望充分受益其份额的提升。

  板块周度回顾:本周新型烟草板块跌幅1.56%,分别跑输沪深300 指数、中证500 指数3.55pct、2.39pct.个股方面,本周思摩尔国际、亿纬锂能、中烟香港分别上涨14.18%、7.17%、4.80%;金城医药、顺灏股份、中国波顿分别下跌9.56%、7.93%、6.33%。

  投资建议:PMTA 审核推动行业竞争格局重塑,顺利通过审核的品牌将率先抢占市场份额。国内电子烟生产、批发、零售牌照审批工作稳步推进,过渡期市场平稳运行,预计在今年10 月国标正式生效后,市场将迎来持续向好的稳健发展,电子烟立足减害作用,长期来看市场的需求发展趋势明确。监管利好各产业环节的优势企业份额提升,鼓励产业技术创新及数字化发展,未来头部企业在国内及海外市场发展空间广阔,伴随研发投入加大、产品迭代升级,将进一步夯实企业竞争壁垒、提升盈利能力,建议关注。

  风险提示:行业监管政策超预期;市场需求不及预期;市场竞争加剧;技术迭代更新;原材料价格波动;国内外疫情反复,冲击渠道销售;宏观经济承压。

(文章来源:财通证券)

文章来源:财通证券

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